2009-06-17 00:00
程正樺:半導體 近期盤整
瑞銀證券半導體分析師昨(16)日指出,下半年有多個新平台推出,科技業營運會十分艱辛,半導體的庫存在第三季將會上升,近期股價恐陷入整理,8月才是回頭檢視投資機會的時點。
程正樺在今年初率先看好晶圓代工,當時景氣一片低迷,投資氣氛非常保守,他卻率先喊出庫存回補效應將使晶圓代工股價從谷底反彈,5月初,他也最先以庫存回補效應告一段落為由,調降半導體評等。這次很多外資客戶來瑞銀論壇看到他,都感慨地說:「真後悔當初沒有聽你的話」。
程正樺表示,今年下半年對整體科技業,都是艱辛的時期,半導體庫存回補效應完畢,IC設計公司未來一個半月到兩個月都要消化庫存,而晶圓代工廠的產能利用率也會在第三季達到高峰,約85%,第四季將下滑至75%左右。
在個人電腦方面,今年7月到明年1月有四個新平台推出,包括10月的Windows 7、Atom 的n450、明年第一季的Capella等,因此對下游廠商而言,採購會非常保守,因為一不小心就很容易變成庫存。
而對上游廠商來說,備料不易,由於無法預期那一種產品市場反應較好,所以將常出現缺貨的狀況;下游ODM廠的單子也會比較不穩定,加上微軟新平台推出前三個月,需求都會很差,因此下半年的科技業,恐有旺季不旺的狀況。
至於手機,程正樺表示,今年手機的需求,都要靠新興市場來支撐,中國的手機需求一直不高,中國手機廠都將所有的新機種在10月1日長假前推出,因此預期第三季還會有旺季效應,不過真正的需求來自中國以外的新興市場,大陸手機IC外銷印度,已經達總市場的二至三成。
程正樺在今年初率先看好晶圓代工,當時景氣一片低迷,投資氣氛非常保守,他卻率先喊出庫存回補效應將使晶圓代工股價從谷底反彈,5月初,他也最先以庫存回補效應告一段落為由,調降半導體評等。這次很多外資客戶來瑞銀論壇看到他,都感慨地說:「真後悔當初沒有聽你的話」。
程正樺表示,今年下半年對整體科技業,都是艱辛的時期,半導體庫存回補效應完畢,IC設計公司未來一個半月到兩個月都要消化庫存,而晶圓代工廠的產能利用率也會在第三季達到高峰,約85%,第四季將下滑至75%左右。
在個人電腦方面,今年7月到明年1月有四個新平台推出,包括10月的Windows 7、Atom 的n450、明年第一季的Capella等,因此對下游廠商而言,採購會非常保守,因為一不小心就很容易變成庫存。
而對上游廠商來說,備料不易,由於無法預期那一種產品市場反應較好,所以將常出現缺貨的狀況;下游ODM廠的單子也會比較不穩定,加上微軟新平台推出前三個月,需求都會很差,因此下半年的科技業,恐有旺季不旺的狀況。
至於手機,程正樺表示,今年手機的需求,都要靠新興市場來支撐,中國的手機需求一直不高,中國手機廠都將所有的新機種在10月1日長假前推出,因此預期第三季還會有旺季效應,不過真正的需求來自中國以外的新興市場,大陸手機IC外銷印度,已經達總市場的二至三成。
晶圓製造 | 經濟陳盈羽、李娟萍 | 點閱(???)
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